来自 酒文化 2019-12-02 04:33 的文章
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中秋高端白酒销售略超预期 机构在二季度猛增白

  中泰证券认为高端白酒增长最为确定,未来3年实现两位数增长具备较高确定性,重点推荐贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、泸州老窖(000568)。

  随着白酒行业的复苏,酒企开始酝酿提价。记者注意到,今年中秋前夕,五粮液宣布对普五第三次调价,将出厂价调至739元/瓶,零售价调至829元/瓶。酒企提价透露出了对白酒市场的看好。从中秋期间终端市场来看,根据经销商调研显示,今年中秋旺季持续时间在4-7天,飞天茅台和普五终端动销均实现双位数增长,略超市场预期。电商渠道,普五价格已升至829元/瓶。因此虽然近期二级市场上白酒板块出现了小幅调整,但券商仍坚定看好白酒,尤其是高端白酒。

  

  每年的中秋节与国庆节都是白酒的传统消费旺季,尤其是今年中秋节与国庆节只隔了两周,这一旺季效应更加显著。

  

  2016年以来,五粮液已两次提价,第一次是在春季糖酒会期间,第二次则是在中秋节前举行的全国营销会议上。中秋前夕,五粮液宣布自9月15日起,将52度五粮液的出厂价上调至739元/瓶,建议零售价为829元/瓶。

  

  中秋节提价消息一出,可谓一石激起千层浪,各方均在关注市场对五粮液提价的反应。从电商渠道来看,京东商城、天猫商城和酒仙网等52度五粮液的零售价均为829元/瓶。不过,各个电商平台针对52度五粮液给出了不同的中秋优惠活动。

  

  京东商城普五下单立减100元,即单价为729元/瓶;酒仙网上普五下单立减130元,单价为699元/瓶;天猫商城上,五粮液品牌旗舰店针对普五推出的活动是满828元减70元,即759元/瓶;1919酒类直供也是推出满829元减130元的优惠活动,活动价为699元/瓶。

  

  从一批价来看,中秋节期间,高端白酒价格方面未出现大的变化,其中茅台一批价略微下滑至950元,普五稳定在670元,国窖1573继续保持在600元左右。记者从经销商终端销售调研观察到,今年中秋旺季持续时间在4-7天,飞天茅台和普五终端动销均实现双位数增长,略超市场预期。二三线白酒中,水井坊(600779)在华东区销售实现50%左右增长,大幅超出市场预期;古井贡酒(000596)继续保持良好增长势头,省内市场增长在10%左右,省外江苏、浙江地区销售增长在10%以上。

  

  中泰证券指出,中秋高端白酒整体销售略超预期,全年业绩两位数增长确定性高。中长期看,高端白酒消费处于持续扩容阶段,消费增速在10%以上,在价格易涨难跌预期下,其也将有望与批价同步上涨,量价齐升格局将会持续存在,未来3年业绩复合增速保持两位数是大概率事件。

  

  机构在二季度猛增白酒股

  

  随着白酒行业回暖,机构对酒企再度重燃热情。从披露的中报来看,机构在二季度大肆增持白酒股。

  

  证金在二季度买入五粮液333.92万股,另外qfii奥本海默基金公司-中国基金和高华-汇丰-GOLDMAN,SACHSCO.均是二季度才进入前十流通股东榜单,持股数分别为3534.98万股和2068.51万股。

  

  香港中央结算有限公司、RQFII——GICPRIVATELIMITED在二季度分别加仓贵州茅台287.12万股和216.05万股,QFII奥本海默基金公司-中国基金以729.26万股现身贵州茅台前十流通股东榜单。另外,泸州老窖、水井坊等也受到机构热捧。

  

  国金证券(600109)分析称,目前至年底前,茅五泸三大巨头控量挺价的战略不会发生大的转向,目前看基本面最好的茅台的量价配合工作有一定的腾挪空间,虽然强调2.3万吨不会超量,但在计划量明显不足春节备货、厂家又放话希望将批价控制在1000元上下的情况下,量或价必然需要有一方面要做出让步,茅台具备较强的主动性。五粮液及老窖挺价意图更加明确,因此控量战略的执行要更加坚决。随着下半年各大一线厂商计划剩余量的不断减少,春节批价上涨、旺季行情仍然可期。中泰证券认为,高端白酒增长最为确定,未来3年实现两位数增长具备较高确定性。目前白酒板块经过前期短期回调后,下半年仍有望实现超额收益。对比国际烈酒巨头,估值有望提升至25倍。重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖。

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